期市早班车 | 2023年3月2日

品种：LPG、原油、铜、铁矿、菜粕

01/ LPG

(资料图片仅供参考)

受原油利好消息上行带动，昨日LPG主力合约上涨0.96%至5036元每吨。截止2月28日，珠三角地区国产气成交价为5500-5650元每吨，进口价为5550-5700元每吨。隆重资讯最新消息，沙特阿美公司2023年3月CP价格，丙烷环比上月下降70美元至720美元每吨；丁烷下降50美元至740美元每吨，受季节性趋势影响，需求端预计下滑导致价格下跌明显。总的来说，经历一月份供应紧张带动的大幅上涨之后，市场已基本消化利好情绪，目前短期市场并无突出矛盾，海外掉期和国内现货价格均呈现区间震荡格局。预计一季度LPG期货价格将继续保持区间震荡行情，谨慎追高。

受预期中国需求复苏利好消息传出，昨日油价出现上涨行情。内盘主力合约上涨0.02%至555.9元每桶；外盘布伦特期货主力合约上涨1.17%至84.43美元每桶。EIA最新数据公布，截至2月24日当周，美国原油、汽油、精炼油库存分别+116.6万桶、-87.4万桶，+17.9万桶。原油库存继此前连续两周大幅累库之后，本周略微收缩，增长不及预期，油价略微提振。中国造业PMI昨日公布为56.3，高于此前的预期值54.9，环比上升3.5%，至荣枯线上方，疫情后经济复苏出现加快迹象。路透最新一项调查发现，在尼日利亚供应进一步恢复的带动下，OPEC石油产量2月恐上升至2,897万桶/日，环比1月增加15万桶/日，减产边际预期进一步下降。总的来说，目前受欧美加息影响，全球经济承压，整体消费下行趋势明显，油价长期表现堪忧。短期受供应端政策影响，波动性明显，欧美消费下行对应中国消费复苏，俄罗斯减产对应美国页岩油增产和战略抛储，整体市场多空博弈。预计一季度油价将继续保持震荡行情，参考区间布伦特期货价格70-90美元。

03/ 铜

我国2月官方PMI超预期回升，制造业继续回暖。下游企业逐步复工，需求回暖，整体库存垒库幅度放缓，对铜价形成支撑，但目前库存仍然高位运行，冶炼产量亦维持高位，而期货库存及仓单注册量大幅增长，铜价短期仍受到压制，或继续维持震荡调整。

04/ 铁矿

周三，铁矿价格反弹，2月PMI数据大超预期，市场情绪好转，青岛港（601298）PB粉916涨21，超特粉800涨15。基本面来看：钢厂铁矿石库存环比减少99.38万吨，绝对值偏低；港口库存继续累积，45港库存环比增加112.54万吨；供应端，本周发运继续回升，但仍处于中性偏低水平；需求端，日均铁水产量环比增加3.29万吨至234.1万吨。整体而言，钢厂补库预期及高炉复产支撑铁矿价格，但钢厂低利润背景下，焦煤走强，挤压了铁矿上行空间，加之交易所限仓，铁矿价格上方空间有限，预计震荡运行为主。

05/ 菜粕

3月1日菜粕05合约收盘价较上一交易日下跌65元/吨至3060元/吨，日跌幅达2.08%。受巴西收割进度加快，对美豆出口产生冲击，美豆大幅走跌。现货方面，广东油厂菜粕现货报价3190元/吨，下跌40元/吨，基差进一步松动走弱。供应方面，2-3月大豆供应减少，大豆缓慢去库存，进入4月大豆开始累库。进口菜籽油厂开机率仍有上升空间，未来供应预期增量。天气方面，阿根廷3月3日迎来降水，降水量偏少，整体阿根廷大豆主产区偏干，但市场对于减产基本交易完毕。需求方面：市场采买情绪偏弱，整体市场需求一般。在供应增加需求偏弱下，菜粕短期盘面走势偏弱，操作建议上，逢高位做空，关注大豆到港及替代情况。