产业链重点数据：基建投资维稳，商品房销售和竣工改善，C 端市场承压。

(资料图)

（1）基建：2023 年1-4 月，广义/狭义基建固投累计同比+9.8%/+8.5%，单4月分别同比+7.9%/+7.9%，基建投资维持正增长，但增速边际放缓。（2）房地产：2023 年1-4 月，房地产开发投资累计同比-6.2%，单4 月同比-16.2%；1-4月商品房销售面积/销售金额累计同比分别-0.4%/+8.8%，单4 月同比分别-11.8%/+13.2% ； 1-4 月房屋新开工/ 施工/ 竣工面积累计同比-21.4%/-5.6%/+18.8%，单4 月分别同比-28.3%/-45.7%/+37.2%。（3）零售市场：

2023 年1-4 月，建筑及装潢材料类商品累计零售额为478.9 亿元，同比-4.5%，单4 月零售额为119.2 亿元，同比-11.2%。

水泥行业：需求仍显疲软，南方出现价格战。本周（5/8-5/13）全国水泥市场价格环比回落1.2%。价格下调区域仍集中在华北、华东、中南和西南地区，幅度10-30 元/吨。五月中旬，国内水泥市场需求表现依旧疲软，全国重点地区水泥企业出货率为62%，环比微幅提升0.2pct，但低于去年同期。价格方面，南方地区由于供需关系恶化，且企业为争抢市场份额，不断下调水泥价格；北方地区价格相对稳定，西北地区水泥企业通过加大错峰生产开始尝试推涨价格。

成本方面，水泥均价与煤价差为309 元/吨，环比上周上涨5.39 元/吨；库存方面，本周全国水泥库容比为72.88%，环比上周上升0.57pct。

玻璃行业：供应稳中有升，价格延续上涨。本周全国浮法玻璃周均价2227 元/吨，环比增加0.54%。成本方面，国内纯碱市场走势偏弱，现货价格不稳，成交不温不火。产能方面，本周供应整体持稳，前期点火暂无玻璃产出，18 号天津台玻 600 吨复产点火、开工，浮法玻璃行业开工率为 79.32%，环比+0.3pct。产能利用率为 80%，环比+0.11pct。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存 4813 万重箱，环比+4.35%，同比-34.11%。

玻纤行业：无碱粗纱稳中小涨，电子纱需求恢复缓慢。1）无碱粗纱市场价格稳中个别小涨，区域产销存差异。北方市场走货相对平稳，个别大厂产销维持平衡及以上，中小厂以老客户提货为主，新增订单相对有限；南方市场来看，受气温升高影响，中下游开工相对有限，需求稍显乏力。当前库存仍处高位水平，池窑厂价格提涨动力不足，短期市场大致维持偏稳走势。2）电子纱方面，本周国内池窑电子纱市场多数池窑厂出货仍显一般，电子纱价格短期暂观望，各厂家调价意向偏淡。需求端看，现阶段下游 PCB 市场整体开工率相对偏低。

本周电子纱主流报价 7400-8000 元/吨不等，较上周价格基本持平；电子布当前主流报价维持 3.4-3.5 元/米不等。

消费建材行业：商品房销售改善有望传导至消费建材需求端，短期竣工加速改善。据统计局数据，4 月份，70 个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有62 个和36 个，其中一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月略扩0.1pct，同比上涨2.0%，涨幅比上月扩大0.3pct。1-4 月份，商品房销售额39750 亿元，同比增长8.8%，房地产市场稳中恢复，有助于传导至地产链条建材需求修复，短期内开工端仍显疲软，竣工修复最佳，前4 月竣工面积累计同比+18.8%，单4 月同比增长37.2%。基建端，1-4 月份，全国固定资产投资（不含农户）147482 亿元，同比增长4.7%。当前宏观经济好转，需求稳中回暖（尤其是竣工端保交楼持续推进）、成本压力纾缓，企业内控得当，且龙头享有行业出清红利期，市占率有望明显提升，依旧推荐关注消费建材板块配置价值。

投资建议：伟星新材、蒙娜丽莎、箭牌家居、志特新材、亚士创能、北新建材、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股；关注中国巨石。

风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。